顺为资本许达来：判断风口一看时间点，二看商业本质
整理 | 小白
从2011年成立至今，顺为资本的资金管理规模已经超过380亿元，募集了总计 50 亿美金的五期美元基金，及 50 亿元人民币的四期人民币基金，出资人包括国际知名主权基金、家族基金、基金中的基金及大学基金会等。十年以来，顺为资本投资了近 500 家优秀企业，其中包括了 15 家超级独角兽企业（市值超百亿美元），及 50 家左右的独角兽公司（市值超十亿美元），且已有多家企业已经上市。
2011年顺为资本创立，赶上了移动互联网兴起的好时候。根据顺为资本官网介绍，顺为资本重点关注移动互联网、互联网+、智能硬件、智能制造、深科技、消费、企业服务、电动汽车生态等领域。
顺为资本是数字科技赛道上领跑的选手。按照三年内投资数字科技企业的总数量排名，顺为资本跻身股权投资机构TOP10榜单。
根据零壹智库不完全统计，2019年-2021年三年顺为资本共投资119家数字科技企业，占该VC所有领域投资事件（207件）的57%。
表：2019-2021年布局数字科技企业最多的十大股权投资机构
资料来源：零壹智库、陆家嘴杂志
据零壹智库不完全统计，顺为资本近几年在数字科技企业的投资次数呈现不断上升态势，尤其是2021年出手更加频繁，达到68次，投资次数较2020年增长143%。
图：顺为资本2019-2021年投资数字科技企业次数
资料来源：零壹智库、陆家嘴杂志
说明：不完全统计
顺为资本主要投资于初创期及成长期的优质创业公司。据零壹智库统计，顺为资本2019-2021年对数字科技企业的投资主要集中在A轮和B轮。其中A轮占24%，如果将Pre-A轮，A+轮都纳入进来，那么占比提高到41.2%；B轮占比是18%，如果加上Pre-B轮、B轮+和B++轮，则占比达到26.1%。
图：顺为资本2019-2021年投资数字科技企业轮次统计（次数)
资料来源：零壹智库、陆家嘴杂志
顺为资本的灵魂人物
目前顺为资本拥有一支近 50 人的团队。雷军和许达来是顺为资本的灵魂人物，雷军是顺为资本的董事长，许达来担任CEO。
许达来 （左）和雷军（右）
来源：顺为资本官网
雷军是互联网方面的代表人物，曾经成功创办多家知名企业，金山软件、卓越网和小米公司都是他的成名之作。他是金山软件的联合创始人，于2007年带领金山软件成功上市，雷军目前仍担任金山软件董事长；他曾创办卓越网，并于2004年成功将其出售给亚马逊；他还创办了小米公司，2018年7月9日小米在香港证券交易所成功上市，是继阿里巴巴、Facebook之后的全球第三大科技企业IPO。
许达来，新加坡人，毕业于美国斯坦福大学，现任北京顺为资本投资咨询有限公司CEO。他曾在C.V. Starr、新加坡政府直接投资公司（GIC）、美国国际集团（AIG）及德意志银行等多家国际知名机构担任管理职位，于2011年4月与雷军共同创立顺为资本。
作为顺为资本具体事务的执行者，CEO许达来靠着多年的投资管理经验，小心操持着机构的日常运营，曾投出了小米集团-W(01810.HK)、丁香园、一起教育科技(Nasdaq:YQ)、加一联创、金山软件（03888.HK）以及兴达国际（01899）等项目。
2022年5月27日“AI四小龙”之一的云从科技（股票代码为：688327）在科创板上市，许达来表示：“祝贺云从科技成功上市，成为国内科创板‘AI平台第一股’。自2017年领投云从科技B轮融资以来，我们很欣喜地看到云从团队能够始终掌握自主知识产权，把握核心技术架构的先导，先入为主迅速占领行业，并于国内人工智能产业化和各行业智慧化转型升级方面作出贡献。”
许达来指出，“顺为团队长期关注那些能够形成良性生态或极具技术颠覆力的公司，我们始终相信创建生态是一个企业成功的关键。云从科技近七年来的历程证明了这一点，祝贺云从，祝贺周曦博士，期待未来云从科技继续创新不止，为推动实现我国自主产权之路贡献力量。”
同时，许达来对筛选项目有着自己的标准，以下为极新根据公开资料整理。
是否符合市场趋势，是判断一家创业公司是否有发展前景，是否值得投资唯一标准。
许达来认为，对所投资的项目决策，顺为的判断维度主要基于三点：
1.团队所做的方向是否在「顺势而为」：这种商业模式未来（比如十年内）是否行得通，如果只是暂时不错，而未来的发展存在质疑，那么也会被否掉。
2.市场是否足够大：如果市场空间本来就有限，那么对于投资人的潜在回报必然更有限。
3.团队是否合适：我们更看好产品、技术或运营背景不错的团队，在初期阶段，能把产品做出来是最重要的。
投风口，不烧钱。风口即趋势，意味着更高的成功几率，这在投资行业几乎是共识，不过顺为资本投的项目要是十年、二十年的大趋势。
怎么看是不是风口呢？第一要看时间点对不对。第二也要看商业本质。
早期投资更看重机会，而成长期和中后期投资人则会在注重机会的同时，也重视风险。
要有洞察力，要在一个趋势早期崛起的时候，就开始投资。
越是在投资低迷，经济发展呈现泡沫化的时期，就越是要注重企业投资、运营的效率。
对创业要有敬畏之心，不要为了创业而创业，要有信仰。
寒冬会成为行业的整合期，能力弱的会被去除，而坚守下来的，就是投资的暖春，顺势而为，投资界就不会有所谓的寒冬。
寒冬对投资人而言，这意味着估值更好谈、投资决策的时间更好把控、能做更多的尽职调查，也能做更深入的思考。
投资人不仅仅是投资企业，投资项目，更是投资人生，是投资梦想，而投资成功，就可以算是梦圆市场。市梦率一词就是由许达来创造的。
对被投企业的建议有三点：
一是要对你做的事情有信仰。市场有起有落、所在的领域也会有起有落，唯有相信你做的事情是可行的，才能一路走过去。
二是要开源节流。我们和被投公司强调的，一直是要在短期内做到有收入，尽可能做到盈亏平衡，至少要减少现金流的消耗量。
三是一定要做好的产品。
顺为资本在2011年投中移动互联网浪潮，几年后投了智能硬件，然后投资深度科技，之后又发现了印度市场，都抓住了趋势早期的机会。许达来2019年在接受一次采访时表示，智能制造和高科技元器件、智能制造和机器人、产业互联网、中国消费品出海等领域都是未来十年机会所在。
顺为资本在AI领域的投资是浓墨重彩的一笔，极新也时时刻刻关注着人工智能领域的创新与趋势动向，为了更好的推动AI向纵深发展，极新携手泰利驿站，与亿欧、脉脉一起，于2023年11月28日，在北京共同举办“极新AIGC行业峰会”，峰会以“AI落地”为指引，探究AI实践与产业化，顺为资本将出席本次峰会。
同时在本次峰会上将公布《AGI独角兽TOP100》和《AIGC赋能行业创新引领者》榜单，顺为资本将作为榜单评委对最终结果提出宝贵的意见。
责任编辑： 黔小景
