林清轩今起招股：获富达基金等6200万美元基石认购，IPO市值将超108亿港元
上海林清轩化妆品集团股份有限公司（以下简称“林清轩”）今起招股、至 23 日结束，并计划于 2025 年 12 月 30 日正式以“ 2657 ”为股票代码在港交所主板挂牌上市。
这意味着，林清轩即将正式成为港股“国货高端护肤第一股”。
林清轩计划在本次 IPO 中发行 13,966,450 股 H 股。其中，香港公开发售 1,396,650 股 H 股，国际发售 12,569,800 股 H 股。按每股 77.77 港元的发行价计算，林清轩将通过本次 IPO 募集超 10 亿港元，IPO 市值达 108.62 亿港元。
值得注意的是，林清轩在本次 IPO 中引入 7 名基石投资者，累计认购 6200 万美元——其中，富达基金认购 1500 万美元，大湾区共同家园投资 GBA 认购 1200 万美元，正心谷和 Duckling Fund 分别认购 1000 万美元，SS Capital、大家保险集团和 Yield Royal Investment 则分别认购 800 万美元、500 万美元和 200 万美元。
此前，林清轩还已获得雅戈尔、碧桂园创投、头头是道基金、凯辉基金、启承资本等知名机构的投资。
作为“以油养肤”赛道的开创者，林清轩深耕抗皱紧致类护肤品领域十余年，不仅构建了涵盖精华油、面霜、爽肤水、乳液、精华液、面膜及防晒的完整产品矩阵，更成长为细胞级抗皱精华油的领先品牌。
其中，截至 2025 年 6 月 30 日，林清轩的核心大单品「山茶花精华油」累计销量突破 4,500 万瓶，且根据灼识咨询的资料，按全渠道总零售额计自 2014 年以来连续 11 年在所有面部精华油产品中稳居全国榜首，同时也是中国面部精华油品类中连续 8 年零售额超过 1 亿元人民币的唯一一款产品。目前，其山茶花抗皱精华油已推出第５代，定位「细胞级」抗皱精华油，在功效、成分、科技含量、包装等方面都实现了全面迭代。
同时，爆款矩阵的持续扩容进一步印证市场认可度——林清轩 2024 年推出的山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜当年创收 6150 万元，2025 年上半年再录得 5000 万元收入；高倍隔离防晒霜上市首年即斩获 3630 万元销售额，2025 年上半年收入同比大幅增长至 4210 万元，成为品牌新的增长引擎。
根据灼识咨询的资料，按 2024 年零售额计算，林清轩在中国所有高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前 15 大高端护肤品牌（包括国货及国际品牌）中唯一的国货品牌；而在中国高端抗皱紧致类护肤品细分市场，按 2024 年抗皱紧致类护肤品零售额计算，林清轩于所有国货品牌中名列第一，且跻身前 10 大品牌（包括国货及国际品牌）之列，是当中唯一的国货品牌。
值得一提的是，林清轩今年上半年的业绩迎来爆发式增长——今年上半年，林清轩的营收从 2024 年同期的 5.30 亿元增加 98.3% 至 10.52 亿元。根据灼识咨询的资料，2022 年至 2024 年、以及今年上半年，林清轩的收入增长率远高于行业平均水平。同时，林清轩今年上半年经调整净利润亦从 2024 年同期的 0.92 亿元增加 117.4% 至 2.00 亿元，已几乎与 2024 年全年盈利规模持平。
当然，这一成绩的背后也离不开林清轩全域销售网络的有力支撑。截至目前，林清轩已构建了以多元化在线销售渠道融合强大线下布局的一体化销售网络。线上线下融合的 OMO 模式让其将多年来通过品牌塑造积累的广泛品牌影响力及强大的消费者认可转化为强劲销售动力。
截至 2025 年 6 月 30 日，林清轩在全国共有 554 家门店，其中超过 95% 的门店位于购物商场。根据灼识咨询的资料，按门店总数计算，林清轩在中国的国货和国际高端护肤品牌中排名第一；直营性质的线下门店数量占约 66.1%，直营性质的线下门店数量也远高于其他国货高端护肤品牌。为进一步满足各地区日益增长的消费者需求，林清轩还通过联营店和加盟店加速门店网络扩张。
至于线上，林清轩通过 IP 矩阵、内部直播间、与 KOL 和 KOC 合作以及各大电商平台官方品牌店举办的直播，实现线上销售持续快速增长。2022 年至 2024 年，林清轩线上收入复合年增长 51.2%，今年上半年线上收入同比增速更是高达 137.2%。截至 2025 年 6 月 30 日，林清轩吸引约 790 万名天猫粉丝，超过 270 万名抖音粉丝，荣获 2024 年天猫平台双 11 抗皱精华油预售榜第一、2024 年天猫平台面部精华油热卖榜第一、天猫“ 618 狂欢节”面部精华油热卖榜榜第一等成绩。
此外，林清轩还将依托东南亚市场启动全球化进程。
整体而言，从高山种植基地到细胞级抗皱技术再到 OMO 全域销售模式，林清轩正在重新定义国货高端护肤。可以预见的是，随着精致护肤观念不断加深，推动抗皱、紧致、修护等细分护肤品赛道成为行业发展的重要增长点，林清轩凭借强劲的研发创新能力和现有的领先产品将率先受益。
责任编辑： 星月
