【IPO】上海半导体巨头豪威集团成功登陆港交所，市值超千亿募资近47亿

作为中国半导体行业的标杆企业，豪威集团的前身是2017年在A股上市的韦尔股份，在2019年完成对全球顶尖图像传感器企业豪威科技的收购后，公司业务全面升级。

上市进程

豪威集团本次H股发行工作自2025年底启动，经历了完整的招股流程。

公司于2025年12月31日至2026年1月7日进行公开招股，原定定价日为2026年1月8日。最终发行价格确定为每股104.80港元，位于招股价区间上限。

根据公司公告，本次发行的H股于2026年1月12日在香港联交所主板正式挂牌并开始上市交易。

发行结构

豪威集团本次全球发售共计4580万股H股，其中香港公开发售部分占10%（458万股），国际发售部分占90%（4122万股）。

公司引入了包括Wildlife Willow Limited、UBS AM Singapore、华勤通讯香港有限公司等在内的多家基石投资者。

这些基石投资者已同意认购总金额约2.79亿美元的股份，占全球发售股份的45.28%，有6个月的禁售期限制。

市场认购

香港公开发售部分获得了市场的积极反应。据统计，共有约1.45万名投资者参与认购，超额认购约8.28倍。

国际发售部分同样获得超额认购，超额倍数达到8.73倍。分配结果显示，认购一手（100股）的7028名投资者全部获配股份，一手中签率为100%。

“顶头槌飞”（即最大认购额申请）涉及229万股，共有4名申请人，各获19.52万股，分配比率为8.52%。

募资用途

根据招股文件，假设按最高发售价每股104.80港元计算且超额配售权未获行使，豪威集团本次全球发售预计募集资金净额约46.93亿港元。

公司已明确募集资金的具体使用计划，主要集中在技术研发和业务拓展方面。

资金用途 分配比例 金额（约） 使用方向

研发投入 70%       32.85亿港元 关键技术的研发投资，未来5-10年使用

市场扩张 10%       4.69亿港元 强化全球市场渗透及业务扩张

战略收购 10%       4.69亿港元 战略投资及收购

营运资金 10%       4.69亿港元 营运资金及一般公司用途

交易与市值

豪威集团港股上市后，将成为“A+H”两地上市公司，其A股代码为603501，已在上海证券交易所上市。

按最终发售价每股104.80港元和全球发售4580万股计算，公司本次H股发行市值约为1315.74亿港元，市盈率为37.18倍。

豪威集团的上市进程在2025年下半年迅速推进。

中国证监会官网于12月9日公布了企业境外发行上市备案通知，豪威集团位列其中。仅仅三天后，香港联交所上市委员会便完成了对该公司发行上市申请的审议。

尽管港交所表示“该信函不构成正式的上市批准”，但这一进展无疑为豪威集团登陆香港资本市场铺平了道路。

这次上市是豪威集团深化国际化战略的重要举措。公司总部位于上海，研发中心与业务网络遍布全球。

从公司发展历程来看，这是一家通过并购整合实现跨越式发展的典型案例。

豪威集团的前身韦尔股份由虞仁荣于2007年在上海创立。2019年，公司完成对美国豪威科技的收购，使其成为全球图像传感器领域的重要参与者。

2025年，公司正式更名“豪威集团”，以更精准匹配其全球业务布局与战略定位。

豪威集团是一家全球化Fabless半导体设计公司，即采用无晶圆厂模式的半导体企业。

公司主营业务分为三大解决方案：图像传感器解决方案、显示解决方案以及模拟解决方案。同时，公司还建立了中国最大的半导体分销网络之一。

图像传感器解决方案是豪威集团的核心业务，主要包括CMOS图像传感器产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，豪威集团是全球第三大数字图像传感器供应商，市场份额为13.7%。同时，公司还是全球第三大智能手机CIS供应商和全球最大的汽车CIS供应商，在这两个细分市场的份额分别达到10.5%和32.9%。

显示解决方案业务包括LCD-TDDI、OLED DDIC和TED等产品。模拟解决方案则涵盖PMIC、TVS及MOSFET等产品。这些业务共同构成了豪威集团多元化的产品矩阵。

2024年，图像传感器解决方案贡献了公司收入的74.7%，显示解决方案和模拟解决方案分别占4%和5.5%，半导体分销业务则贡献了15.3%的收入。

豪威集团的产品广泛应用于智能手机、汽车电子、医疗设备、安防监控以及新兴的机器视觉、智能眼镜和端侧AI等领域。

公司终端客户包括多家全球领先的智能手机制造商、汽车制造商、笔记本电脑制造商、大型医疗设备公司和安防设备制造商。

豪威集团的财务数据展现出一家成长型科技企业的稳健表现。

2025年前三季度，公司实现营业收入217.83亿元，同比增长15.20%；归母净利润32.10亿元，同比增幅达35.15%。其中第三季度营收与扣非归母净利润均创单季度历史新高。

从更长时间维度看，2022年至2024年，豪威集团的收入分别为200.40亿元、209.84亿元和257.06亿元；同期净利润分别为9.51亿元、5.44亿元和32.79亿元。

2023年整体毛利率下降至19.9%，主要原因是公司在消化库存时面临价格压力。但到2024年，毛利率回升至28.2%，显示出公司产品结构优化带来的盈利能力改善。

豪威集团的收入来源高度国际化。

2024年，公司有81.7%的收入来自中国大陆以外地区。这一数据在另一份资料中为85%，进一步印证了公司的全球化业务布局。

研发是豪威集团持续增长的重要驱动力。2022年至2024年，公司研发费用分别为25.19亿元、22.39亿元和26.86亿元，研发费用率分别为12.6%、10.7%及10.4%。

截至2024年底，豪威集团共有2387名全职员工从事研发工作，拥有4865项授权专利。

豪威集团的股权结构相对集中，创始人虞仁荣保持着对公司的实际控制。

根据最新披露的信息，虞仁荣直接持有豪威集团27.64%的股份。同时，他通过绍兴市韦豪股权投资基金合伙企业（有限合伙）等一致行动人增强了对公司的影响力。

虞仁荣及其一致行动人合计持有公司约33.57%的股份，构成了公司的控股股东。这种股权结构既保证了创始人对公司战略方向的掌控，又为引入外部资本和战略合作伙伴留出了空间。

值得注意的是，虞仁荣还通过捐赠股份支持教育事业。他累计捐赠公司股份支持宁波东方理工大学建设，体现了企业家回馈社会的责任感。

豪威集团的核心管理团队由行业资深人士组成。

董事长兼执行董事虞仁荣是公司的创始人，毕业于清华大学，在电子行业拥有35年经验。他连续多年蝉联中国芯片首富，在《2024年胡润百富榜》中财富达425亿元。

公司董事会由虞仁荣、陈瑜、吴晓东、吕大龙、贾渊等董事以及朱黎庭、范明曦、牟磊等独立董事组成。董事会秘书为任冰，法律顾问为北京市天元律师事务所。

会计师事务所有普华永道中天会计师事务所和立信会计师事务所。

豪威集团此次赴港上市的中介团队堪称豪华阵容。联席保荐人为UBS（瑞银集团）、CICC（中国国际金融香港证券有限公司）、PASCHK（中国平安资本（香港）有限公司）和GFSHK（广发融资（香港）有限公司）。

这一强大的保荐人组合将为豪威集团在香港资本市场的成功上市提供专业支持。

根据弗若斯特沙利文的资料，全球CIS市场由2020年的179亿美元增至2024年的195亿美元，年复合增长率为2.2%。预计将以8.6%的年复合增长率进一步扩大，并于2029年达到295亿美元。

在这一市场中，豪威集团作为全球前三的参与者，处于有利的竞争位置。然而，公司也面临着一些挑战。

半导体行业技术更新迭代较快，下游客户会不断寻求新的产品及服务，这要求公司持续投入研发以保持技术领先。此外，公司库存水平较高，截至2024年底库存达70亿元，管理库存成为一项重要任务。

从收入来源看，豪威集团对前五大客户的依赖度较高。2022年至2024年，来自前五大客户的收入占其同期总收入的比例分别为55.2%、55.9%和51.0%。

同样，对前五大供应商的采购金额分别占其总采购金额的58.0%、61.0%和61.8%。

国际化运营也带来了地缘政治风险。近期贸易紧张局势和美国关税政策的变化，可能对公司的业务产生不确定性影响。如何在全球半导体产业格局变化中保持竞争力，是豪威集团需要面对的重要课题。

赴港上市将为豪威集团带来多重益处：提升国际品牌知名度、拓宽融资渠道、优化资本结构，以及为未来的并购扩张提供资金支持。

成功登陆香港资本市场后，豪威集团有望进一步巩固在全球半导体设计领域的领先地位。

豪威集团的股票在上海证券交易所的代码为603501，截至2025年12月15日，公司总市值约为1522亿元。

从韦尔股份到豪威集团，从上海证券交易所到即将登陆的香港联交所，这家中国半导体企业的成长轨迹，折射出中国芯片产业从追赶到并跑乃至领跑的发展历程。